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长江商报记者 魏度

上市13年后,软控股份0元易主了,只不过有些蹊跷。

公司实控人袁仲雪将其所持的15.56%股权表决权委托他人行使。袁仲雪还计划减持2%股权。

袁仲雪原本是软控股份控股股东、实控人、公司董事长。如今,主动放弃实控人之人,辞掉董事长之职,转而担任公司下游企业赛轮轮胎董事长。

自家公司董事长不当、当别家公司董事长,实控人也不要了,袁仲雪如此毅然之举背后,究竟发生了什么?

软控股份成立于2000年,是一家为轮胎行业提供应用软件、系统集成和数字化装备的企业。根据年报披露,公司是全球唯一一家可为轮胎企业提供交钥匙工程的供应商,连续多年位居橡胶装备行业世界第三位、中国第一位。

如此看来,软控股份似乎一家有着超强竞争力的企业。实则不然,至少,公司经营业绩较为惨淡。

虽然经历了系类并购重组,2017年的营业收入较2017年增长了四成,但其净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)有些刺眼,近三年仅一年盈利,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)连亏三年,基本上处于保壳状态。此番易主,似有卖壳之意。

长江商报记者发现,2015年、2016年,软控股份密集实施定增,合计募资超过18亿元。截至目前,其多数募投项目名存实亡。

软控股份还存在蹊跷之处。账上资金充裕,频频使用闲置资金购买理财,却大举借债。去年,公司短期借款增加7亿元,而年初仍有7.3亿元理财产品未赎回,年底则达16.34亿元。

扣非净利连亏三年

用徒有其表来形容如今的软控股份毫不为过。

软控股份成立于2000年,是依托青岛科技大学发展起来的国际化高科技企业集团,涉足橡胶机械、节能环保、物联网、新材料和新能源等众多领域,其中橡胶机械是其核心业务。

官网显示,软控股份曾被誉为青岛新五朵金花之一。作为橡胶机械行业的引领者,业务规模长期位居世界前列,2014年橡胶机械销售收入位居世界第一,2016年荣膺轮胎行业年度全球最佳供应商奖。

年报显示,公司是目前全球唯一一家可为轮胎企业提供交钥匙工程的供应商。根据《欧洲橡胶杂志》统计,近几年,公司位居橡胶装备行业世界第三位、中国第一位,持续保持行业内领先地位。

然而,“世界第三、中国第一”耀眼光环加深,软控股份的经营业绩却极为不堪。

2014年,软控股份营业收入创下历史新高,达到29.50亿元,对应的净利润为1.92亿元,扣非净利润为1.30亿元。这一利润水平远不及2010年、2011年,这两年,虽然营业收入在20亿元左右,但净利润分别达到3.73亿元、5.62亿元。

实际上,2014年之后,软控股份主营业务盈利能力大幅降低。2015年至2018年,公司实现的营业收入为25.16亿元、19.33亿元、27.34亿元、27.61亿元,存在明显波动。对应的净利润为2.10亿元、-7.71亿元、0.92亿元、-3.13亿元。同期,扣非净利润为0.60亿元、-9.56亿元、-0.52亿元、-3.97亿元。

近三年,软控股份的净利润有两个年度亏损、一个年度勉强盈利,成功保壳。而扣非净利润连亏三年,合计亏损14.05亿元,足见公司主营业务盈利能力之低。

目前,软控股份尚未披露今年半年报,也未披露业绩快报及预告,暂时无从知晓经营实况。单纯从今年一季度数据看,较去年一季度,营业收入和净利润略有好转。

为何近三年经营业绩如此不堪?资产大幅减值或是主要原因。

2016年至2018年,软控股份的资产减值金额分别为4.69亿元、1.03亿元、4.64亿元,合计为10.36亿元,约占近三年扣非净利润合计数的73.74%。

长江商报记者发现,2016年、2017年的资产减值,来源于对应收账款、其他应收款及存货计提,去年则增加了商誉减值和无形资产减值。

2010年2月、2012年12月、2014年6月,软控股份高溢价收购了青岛科捷自动化设备80%股权、北京敬业机械设备66.70%股权、抚顺伊科思新材料100%股权,分别形成1.70亿元、0.63亿元及117.85万元商誉。

软控股份称,由于这些公司盈利能力不及预期,结合行业市场发展及公司盈利预期,短期内难以得到改善。因此合计计提了1.81亿元商誉减值。

软控股份称,新旧动能转换,轮胎行业产能结构性过剩,部分轮胎客户经营恶化甚至破产,导致应收账款坏账增多,影响了公司利润。

12.69亿募资2年仅投入2103万

软控股份的募投项目进展极其缓慢,已处于名存实亡状态。

2015年11月,软控股份推出定增募资预案,2016年成功实施。具体为,公司向基金公司、证券公司等发行1.23亿股,募资12.69亿元。

根据定增预案,募资拟投向轮胎装备制造基地、工业及服务机器人、智能物流系统产业化基地二期、轮胎智慧工厂研发中心、智能轮胎应用技术中心等四个项目。其中,轮胎装备制造基地总投资5.13亿元,拟使用募资4.90亿元。该项目是本次定增最大的募投项目,建设期为两年,达产后预计可实现年销售收入4.45亿元,年均利润7119.55万元。

工业及服务机器人、智能物流系统产业化项目拟使用募资3.70亿元,预计建设期也为两年。根据预案,达产后可实现销售收入7.54亿元,年均利润7508.40万元。

根据预案描述,上述两个募投项目均有着不错前景,一旦全部达产,每年将新增利润1.45亿元。

然而,截至去年底,12.69亿元的募投项目,仅投入2103.17万元,投入的项目为轮胎智慧工厂研发中心,其余三个项目投入的金额均为0元。

值得一提的是,2017年11月,软控股份及全资子公司转让科捷机器人86.34%股权,科捷机器人系“工业机器人及智能物流系统产业化基地二期”项目实施主体。这意味着不到一年,分文未投入,该募投项目早已名存实亡。

今年2月22日,软控股份公告称,终止轮胎装备智能制造基地、工业及服务机器人、智能物流系统产业化基地二期两个项目。公司称,近几年,橡胶机械行业增长速度放缓,国内汽车产销量较上年出现近年来首次下滑,橡胶机械行业面临了诸多压力。在当前行业发展趋势及客观环境下,如果盲目加大投入,资产加重,将导致公司折旧摊销费用等大幅增加,较大影响公司经营业绩。

对于终止两个项目的募投资金,包括因资金形成的利息收入、理财收入等,软控股份将其改作用于偿还公司债券及银行贷款。

募投项目调整后,仅剩下三个。即轮胎智慧工厂研发中心、智能轮胎应用技术中心、偿还公司债券和银行贷款,拟分别使用募资2.43亿元、1.43亿元、8.60亿元。偿还贷款和债券的资金占比高达69%。

大量资金闲置仍然举债

频频使用募资还债补血,软控股份在不缺钱的情况下,仍然举债,令人颇为不解。

尽管经营业绩不佳,但软控股份募资不断。2015年、2016年,公司先后通过定增募资6亿元、12.69亿元,其中,合计有14.60亿元募资被用于偿还贷款、债券及补充流动资金。

按理说,如此大规避使用募资还债补血,软控股份应该不缺钱,更无需再举债。

实际情况是,软控股份似乎真的不缺钱,但却继续大举借债,令人费解。

年报显示,2016年末、2017年末,软控股份尚未赎回的理财产品为6.50亿元、7.30亿元。期末,公司货币资金为10.08亿元、12.49亿元,短期债务为1.15亿元、1.89亿元,长期债务为10.76亿元、10.66亿元,经营现金流净额为0.47亿元、3.28亿元。据此推断,公司不存在偿债压力,尤其是2017年,经营现金流净额可以覆盖一年内到期的债务。

账上货币资金超过12亿元,7.3亿元闲钱买了理财产品,且计划将8.60亿元募资用于还债,这样的财务状况,应该说是很稳健的,属于不缺钱转态。

从经营性资产负债看,截至2017年底,软控股份应收票据及应收账款为16.97亿元,应付票据及应付账款为10.27亿元。总体上,流动资产57.05亿元,流动负债21.96亿元,显然也不存在偿债压力。

然而,截至去年底,公司短期借款突然猛增至8.87亿元,较上年底的1.89亿元新增6.98亿元,使得公司短期债务为9.27亿元。

不知软控股份新增短期债务有无必要,新增债务投向何处。值得一提的是,截至去年底,公司货币资金为10.58亿元,尚未赎回的理财产品15.53亿元,合计为26.11亿元,是短期债务的2.82倍。

去年,软控股份财务费用为0.70亿元,较2017年增加1328.94万元。今年一季度,财务费用为2491万元,去年同期仅为230万元。

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